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半導體行業已進入新一輪復蘇周期

中證電子產業指數周K線圖 吳比較/制圖從供需周期角度看，全球半導體行業已進入新一輪復蘇周期。通常情況下，資本支出的大幅增長往往給半導體行業的後繼成長帶來壓力。從供給周期看，在經歷瞭2010年行業資本支出大幅增長，產能大幅擴張後，2011和2012年進入消化產能的階段，連續2年資本支出萎縮。而據預測，2013年半導體行業的資本支出將持續減少，因此未來兩年，產能的新增供給將受到限制。同時，需求將隨著全球經濟的好轉而向好。所以從供需周期角度看，我們認為全球半導體行業有望進入新一輪的復蘇周期。而從國內看，集成電路產業向中國大陸轉移，相關產業鏈公司面臨重大機遇。近幾年來，由於中國大陸迅速增長的市場、相對低廉的勞動成本以及來自中國大學大量培育的新工程師、產業優惠政策等因素，全球半導體產業逐漸向中國大陸轉移，國傢對集成電路產業的扶持又不遺餘力，因此我們認為，集成電路產業從芯片設計、制造和封裝等環節都面臨著重大的發展機遇。智能移動終端的投資機會來自功能創新和材料創新。智能移動終端進入微創新時代，創新的重點聚焦於提升用戶體驗，功能創新和材料創新成為主要方向。功能創新看好指紋識別、無線充電、移動支付等技術的推廣應用，材料創新看好藍寶石材料、金屬外殼等。在智能移動終端成長動能趨弱的情況下，我們認為投資機會將來自由功能創新和材料創新組成的微創新。具體看，我們推薦如下投資標的：1、未來十年將是國內半導體廠商在全球的競爭舞臺上更多嶄露頭腳的十年，國內的半導體產業將踏上一個新的臺階，推薦華天科技(002185,股吧)、晶方科技(603005,股吧)、長電科技(600584,股吧)、中穎電子(300327,股吧)、同方國芯(002049,股吧)等。2、智能移動終端進入微創新時代，看好部分代表功能創新與材料創新方向的投資標的，推薦環旭電子(601231,股吧)、順絡電子(002138,股吧)、大族激光(002008,股吧)等。3、智能傢居領域，我們建議重點關註各類智能傢居硬件產品的智能化升級、業務模式的創新、智能傢居的集成信用貸款房屋利率多少免費諮詢試算商等類型標的，推薦安居寶(300155,股吧)等。4、政策及價格驅動LED照明市場啟動，建議關註澳洋順昌(002245,股吧)、洲明科技(300232,股吧)、聚飛光電(300303,股吧)、瑞豐光電(300241,股吧)、三安光電(600703,股吧)等。5、安防設備向方案商成功轉換，開啟海外市場，推薦海康威視(002415,股吧)、大華股份(002236,股吧)等。 （作者單位：國信證券）（編輯：木之子）

新聞來源http://news.hexun.com/2014-06-19/165834681.html

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